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足彩胜负彩十四场:招商證券再造行業標桿,開啟商業地產證券化新模式 ——中銀招商-北京凱恒類REITs成功設立(圖)

招商證券 (2017-03-17 13:51)

【正文】

足彩胜负彩14场分析 www.zsxlu.com 2017年3月15日,招商證券固定收益總部債券融資部主導的中銀招商-北京凱恒大廈資產支持專項計劃(以下簡稱“本項目”)成功設立。本項目通過交易條款增加了優先檔投資人對于項目后續運營管理的參與,使其享有獲取更多資產運營期間變動收益和標的資產增值收益的機會,實現了投資人參與項目管理和獲取超額回報相掛鉤,從而使其運營和收益模式更為接近市場化REITs產品,是招商證券繼國內首單CMBS產品后在商業地產證券化領域的又一力作。

本項目明確約定了優先檔證券投資者售回安排與定價機制,以及對標的證券優先收購與標的資產處置安排等交易安排的創新設計,實現了標的資產整體出表。在未加入外部強主體信用支持的條件下最大程度上保障投資者的投資安全和順利退出。


本項目由招商資管擔任計劃管理人,由招商證券負責交易結構設計并牽頭銷售。本項目發行總規模為30.05億元,其中優先A檔獲AAA評級,票面利率4.6%;優先B檔獲AA評級,票面利率5.2%,發行利率創同期可比資產證券化產品新低。


本項目是中銀集團落實中央盤活存量,積極推進資產證券化進程的指示精神,以持有的優質商業物業為標的資產,進行的一次資產證券化業務創新。本項目通過交易架構的獨特設計和合約條款的創新安排,成為在現有法律法規和政策框架下,交易所掛牌發行的同類產品中最具有不動產投資信托(REITs)特質的資產證券化產品。


       本項目以私募投資基金份額作為專項計劃的基礎資產,通過股權與債權實現對標的資產的控制。本項目標的資產為中銀集團投資有限公司持有的北京凱恒中心B座及E座辦公樓,位于北京市東城區朝陽門核心商務區,區位優勢明顯。東二環區域分布眾多大型央企與金融機構總部,凱恒中心保持較高水平出租率,目前簽約租戶以國內知名大型金融機構為主,租戶資信水平較高。項目發行人為中國銀行全資附屬直接投資平臺,本項目的發行也是銀行系不動產投資物業資產證券化的第一單。

 

延伸閱讀:

REITs(Real Estate Investment Trusts,不動產投資信托基金)是一種以發行收益憑證的方式匯集特定多數投資者的資金,由專門投資機構進行房地產投資經營管理,并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。

不動產信托投資基金(REITs)是不動產證券化的重要手段。不動產證券化就是把流動性較低的、非證券形態的不動產投資,直接轉化為資本市場上的證券資產的金融交易過程。

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